{"id":4259,"date":"2022-08-03T16:41:00","date_gmt":"2022-08-03T14:41:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.believe.com\/?post_type=communique-de-presse&p=4259"},"modified":"2026-02-02T11:33:06","modified_gmt":"2026-02-02T10:33:06","slug":"succes-du-modele-et-de-la-strategie-de-believe-au-1er-semestre-2022-acceleration-de-la-croissance-organique-augmentation-de-la-rentabilite-et-cash-flow-libre-positif","status":"publish","type":"communique-de-presse","link":"https:\/\/www.believe.com\/fr\/communique-de-presse\/succes-du-modele-et-de-la-strategie-de-believe-au-1er-semestre-2022-acceleration-de-la-croissance-organique-augmentation-de-la-rentabilite-et-cash-flow-libre-positif\/","title":{"rendered":"Succ\u00e8s du mod\u00e8le et de la strat\u00e9gie de Believe au 1er semestre 2022\u00a0: acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance organique, augmentation de la rentabilit\u00e9 et cash-flow libre positif"},"content":{"rendered":"\n

Croissance du chiffre d\u2019affaires Groupe : +35,4 % avec une croissance organique de +35,6 %
Croissance des ventes num\u00e9riques : +37,8 %, refl\u00e9tant de solides gains de parts de march\u00e9
Marge d\u2019EBITDA ajust\u00e9 de 3,3% et cash-flow libre positif de 10,8 millions d\u2019euros
Perspectives 2022 : croissance organique en hausse d\u2019environ +29%, cash-flow libre positif<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Paris, le 3 ao\u00fbt 2022 <\/strong>\u2013 Believe (Ticker : BLV, ISIN : FR0014003FE9), l\u2019un des leaders mondiaux de la musique num\u00e9rique, a publi\u00e9 aujourd\u2019hui son chiffre d\u2019affaires et ses r\u00e9sultats pour le 1er semestre 2022.<\/p>\n\n\n\n

Denis Ladegaillerie, Fondateur et PDG, <\/strong>a d\u00e9clar\u00e9 <\/strong>: \u00ab Notre mod\u00e8le et notre strat\u00e9gie nous permettent chaque trimestre d\u2019accro\u00eetre nos performances financi\u00e8res et le succ\u00e8s des artistes et des labels qui nous font confiance. La croissance organique du premier semestre a \u00e9t\u00e9 plus forte que celle de l’ann\u00e9e derni\u00e8re malgr\u00e9 le contexte \u00e9conomique et g\u00e9opolitique actuel, et nous avons g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un cash-flow libre positif. Nous pr\u00e9voyons de rester sur une trajectoire de rentabilit\u00e9 solide et positive au second semestre, et d\u2019investir dans notre Plateforme Centrale et dans nos \u00e9quipes locales afin de continuer \u00e0 innover au profit de nos artistes et labels et de poursuivre notre croissance rentable dans le futur. \u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n

en millions d’euros<\/strong><\/td>S1 2021<\/strong><\/td>S1 2022<\/strong><\/td>Variation<\/strong><\/td>Croissance organique*<\/sup><\/strong><\/td><\/tr>
Revenus du groupe<\/td>260,1<\/td> 352,2<\/td> +35,4%<\/td> +35,6%<\/td><\/tr>
Solutions Premium<\/em><\/td>243,1<\/td> 329,2  <\/td>+35,4%  <\/td> +36,1%<\/td><\/tr>
Solutions Automatis\u00e9es<\/em><\/td>17,0<\/td> 23,0<\/td> +34,9%<\/td> +28,1%<\/td><\/tr>
EBITDA ajust\u00e9 avant plateforme centrale<\/strong><\/td>34,8<\/td> 47,5  <\/td> +36,4%<\/td> <\/td><\/tr>
En % du chiffre d\u2019affaires <\/strong><\/td>13,4%<\/td> 13,5% <\/td> 10bps<\/td> <\/td><\/tr>
Solutions Premium<\/em><\/td>32,3<\/td> 43,2 <\/td> +33,8%<\/td> <\/td><\/tr>
Solutions Automatis\u00e9es<\/em><\/td>2,5<\/td>4,3  <\/td> +69,7%<\/td> <\/td><\/tr>
Plateforme centrale<\/em><\/strong><\/td>-27,5<\/td>-35,7<\/td>+30,0%<\/td> <\/td><\/tr>
EBITDA ajust\u00e9 du Groupe<\/em><\/strong><\/td>7,3<\/td> 11,7 <\/td> +60,5%<\/td> <\/td><\/tr>
En % du chiffre d\u2019affaires<\/strong><\/em><\/td>2,8%   <\/em><\/td> 3,3% <\/em><\/td> +50bps<\/em><\/td> <\/td><\/tr>
R\u00e9sultat d\u2019exploitation (EBIT) <\/em><\/td>-14,4<\/td>-11,3<\/td> <\/td> <\/td><\/tr>
Tr\u00e9sorerie nette provenant des activit\u00e9s 
d\u2019exploitation <\/em><\/td>		-22,3<\/td>21,4<\/td> <\/td> <\/td><\/tr>
Cash-flow libre<\/em><\/td>-35,3<\/td>10,8<\/td> <\/td> <\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

  *<\/sub>Croissance organique : croissance du chiffre d\u2019affaires \u00e0 p\u00e9rim\u00e8tre et taux de change constants. <\/sub><\/p>\n\n\n\n

Faits marquants<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Au 1er semestre 2022, le portefeuille existant d’artistes et de labels de Believe a enregistr\u00e9 une forte performance, tandis que le nombre de nouveaux artistes sign\u00e9s directement ou par l’interm\u00e9diaire de labels a continu\u00e9 de cro\u00eetre \u00e0 un rythme soutenu. Believe a \u00e9galement continu\u00e9 d\u2019investir pour renforcer son attractivit\u00e9 et sa diff\u00e9rentiation<\/strong> en renfor\u00e7ant ses solutions pour les artistes et les labels dans l’\u00e9cosyst\u00e8me num\u00e9rique \u00e0 chaque \u00e9tape de leur carri\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n

La croissance organique des Solutions Premium s’est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e au 2e trimestre<\/strong> gr\u00e2ce aux performances marqu\u00e9es de tous les segments d\u2019activit\u00e9<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Dans ses activit\u00e9s Artist & Label Solutions (Solutions Premium), qui met en \u0153uvre des services de distribution, de financement et de marketing num\u00e9rique l\u00e9gers \u00e0 destination des labels et artistes locaux, \u00e9mergents ou \u00e9tablis, la croissance de Believe a \u00e9t\u00e9 soutenue par des segments de march\u00e9 qui sont d\u00e9sormais num\u00e9riques. Believe tire parti d\u2019un plan bien rod\u00e9 de d\u00e9ploiement de nouvelles \u00e9quipes dans l\u2019ensemble de ses zones g\u00e9ographiques, afin de saisir de nouvelles opportunit\u00e9s, en s\u2019appuyant sur la Plateforme Centrale pour la gestion de contenus, des droits et des outils de marketing. En cons\u00e9quence, la division a augment\u00e9 \u00e0 la fois son catalogue et sa rentabilit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Artist Services (Solutions Premium), qui cible les artistes de premier plan, a \u00e9galement enregistr\u00e9 une augmentation significative de sa part de march\u00e9. En plus de proposer des solutions de distribution et des solutions financi\u00e8res, Artist Services d\u00e9veloppe \u00e9galement des strat\u00e9gies avanc\u00e9es de mise sur le march\u00e9 et les ex\u00e9cute afin de d\u00e9velopper les audiences des artistes et d’augmenter consid\u00e9rablement leur mon\u00e9tisation. Cette activit\u00e9 a \u00e9t\u00e9 progressivement \u00e9tendue au cours des quatre derni\u00e8res ann\u00e9es, avec une nette acc\u00e9l\u00e9ration \u00e0 partir de 2020, et est d\u00e9sormais d\u00e9ploy\u00e9e dans 14 pays. Le cadre strat\u00e9gique consiste \u00e0 se concentrer sur un genre de musique ayant d\u00e9j\u00e0 transitionn\u00e9 vers le num\u00e9rique, travaill\u00e9 par une \u00e9quipe d\u00e9di\u00e9e en charge de signer et d\u2019accompagner les artistes, afin de les aider \u00e0 se d\u00e9velopper et acc\u00e9der au Top 100 sur leur propre march\u00e9 local. Une fois que l’\u00e9quipe a atteint le niveau de rentabilit\u00e9 vis\u00e9, Believe proc\u00e8de \u00e0 de nouveaux recrutements pour approfondir le m\u00eame genre musical ou pour se d\u00e9velopper dans d\u2019autres genres de musique au fur et \u00e0 mesure qu\u2019ils se num\u00e9risent. Bien que cette feuille de route soit essentiellement organique, Believe a tir\u00e9 parti de ses op\u00e9rations de croissance externe r\u00e9alis\u00e9es ces derni\u00e8res ann\u00e9es (notamment Play Two, Think Music, VMAG et Jo&Co au dernier trimestre 2021) pour acc\u00e9l\u00e9rer le d\u00e9veloppement de l\u2019activit\u00e9 Artist Services. Le niveau de service propos\u00e9 aux artistes d\u00e9pend de chaque pays, et s\u2019\u00e9tend de la d\u00e9finition et l\u2019ex\u00e9cution de strat\u00e9gies sophistiqu\u00e9es de d\u00e9veloppement d\u2019audience, de marketing et de promotion au merchandising, au partenariat de marques, \u00e0 la synchronisation ou encore \u00e0 l’organisation de concerts. La performance de la strat\u00e9gie sur chaque march\u00e9 est \u00e9valu\u00e9e non seulement en fonction de la croissance du chiffre d’affaires et des indicateurs de rentabilit\u00e9, mais aussi en mesurant le succ\u00e8s des artistes b\u00e9n\u00e9ficiant de cet accompagnement. Au premier semestre de l’ann\u00e9e 2022, l\u2019activit\u00e9 Artist Services comptait au moins un artiste dans le top 100 de chaque pays, et plusieurs pays ont fait entrer leurs artistes dans le top 10, y compris en t\u00eate du classement pour certains<\/strong>. La diff\u00e9renciation de Believe s’appuie sur un dispositif d\u2019experts en musique num\u00e9rique hautement qualifi\u00e9s et des sp\u00e9cialistes du marketing innovants, qui exploitent en permanence les outils et les process d\u00e9velopp\u00e9s par la Plateforme Centrale et qui aident les artistes \u00e0 travailler sur les prochaines \u00e9tapes de leur d\u00e9veloppement en s\u2019appuyant sur le traitement et l\u2019analyse de donn\u00e9es. Les sources de mon\u00e9tisation \u00e9voluant constamment, Believe a renforc\u00e9 son offre en ajoutant de nouveaux outils technologiques visant \u00e0 accro\u00eetre l’audience vid\u00e9o et audio, maximiser les revenus et optimiser ses op\u00e9rations<\/strong>. Dans ce contexte, apr\u00e8s avoir d\u00e9ploy\u00e9 plusieurs solutions pour aider \u00e0 l’optimisation du contenu et \u00e0 l’achat m\u00e9dias, Believe a mis en place un nouveau syst\u00e8me de calcul et de reporting des redevances, offrant une solution qui permet de g\u00e9rer facilement les cas complexes de r\u00e9partition entre ayant droits, tout en standardisant et automatisant un processus de calcul transparent et fiable.<\/p>\n\n\n\n

Le segment Solutions Automatis\u00e9es a \u00e9galement connu une croissance significative au cours du semestre, tant en termes de chiffre d\u2019affaires que de rentabilit\u00e9. Apr\u00e8s avoir test\u00e9 avec succ\u00e8s une nouvelle structure de prix sur deux march\u00e9s au 1er trimestre 2022, TuneCore a d\u00e9ploy\u00e9 le programme \u00ab\u00a0Unlimited Pricing\u00a0\u00bb<\/em> en juin simultan\u00e9ment sur 15 march\u00e9s<\/strong>. Les cr\u00e9ateurs de musique peuvent d\u00e9sormais diffuser leur musique instantan\u00e9ment, r\u00e9guli\u00e8rement et de mani\u00e8re transparente avec un seul abonnement annuel, permettant ainsi une distribution illimit\u00e9e de leur musique aupr\u00e8s de leurs audiences. Ce nouveau programme comprend la distribution gratuite des titres sur les r\u00e9seaux sociaux (avec un mod\u00e8le de partage des revenus) que TuneCore a lanc\u00e9e en novembre 2021 pour permettre aux cr\u00e9ateurs de musique de tester leur musique avant de le distribuer sur toutes les plateformes ainsi que trois offres tarifaires d\u00e9di\u00e9es en fonction du niveau de d\u00e9veloppement de la carri\u00e8re et des services demand\u00e9s par les artistes, le tout permettant une distribution illimit\u00e9e sur plus de 150 plateformes de streaming. Ces nouvelles offres commerciales mises en \u0153uvre \u00e0 la fin du deuxi\u00e8me trimestre sur tous les march\u00e9s portent d\u00e9j\u00e0 leurs fruits avec une augmentation des prospects et des nouveaux clients en juin.<\/p>\n\n\n\n

Le Groupe a \u00e9galement d\u00e9ploy\u00e9 plusieurs initiatives dans le cadre de son programme Shaping Music for Good<\/em> au cours du semestre. Confirmant son engagement de cultiver les talents \u00e0 l’\u00e8re de la musique num\u00e9rique, Believe a mis en \u0153uvre de nouvelles actions visant \u00e0 assister les artistes dans la transition de leur carri\u00e8re vers le digital afin de la d\u00e9velopper dans l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me num\u00e9rique<\/strong>. Le programme de Certification Believe propose d\u00e9sormais aux artistes et aux labels plusieurs formations sur le d\u00e9veloppement de leur audience digitale. Believe a \u00e9galement poursuivi son engagement envers la diversit\u00e9 et l’inclusion dans l’industrie de la musique. Le Groupe a ainsi financ\u00e9 l’expansion aux \u00c9tats-Unis de Keychange, l’initiative internationale pionni\u00e8re pour l’\u00e9quit\u00e9 et l\u2019\u00e9galit\u00e9 des genres dans l’industrie musicale. Keychange se concentrera sur la diversit\u00e9 raciale et ethnique, en plus de l’\u00e9galit\u00e9 des genres, et visera \u00e0 cr\u00e9er des opportunit\u00e9s pour tous les groupes minoritaires sous-repr\u00e9sent\u00e9s aux \u00c9tats-Unis. Le Groupe a \u00e9galement parrain\u00e9 pour la deuxi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive l’\u00e9tude \u00ab\u00a0BE THE CHANGE : Women in Music\u00a0\u00bb<\/em> de MIDia Research, afin de mettre en lumi\u00e8re les obstacles auxquels sont confront\u00e9s les cr\u00e9ateurs et les cadres issus de minorit\u00e9s, et d\u2019appr\u00e9hender la mani\u00e8re de relever ces d\u00e9fis.<\/p>\n\n\n\n

Chiffre d\u2019affaires du 1er semestre et du 2e trimestre 2022<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Le chiffre d’affaires du 1er semestre 2022 a augment\u00e9 de +35,4 % pour atteindre 352,2 millions d’euros, refl\u00e9tant principalement la croissance organique (+35,6 %) qui inclut un impact positif de +2,1 % li\u00e9 \u00e0 l’extension des contrats de service n\u00e9goci\u00e9s dans le cadre des partenariats strat\u00e9giques finalis\u00e9s au cours du 4e trimestre 2021. Le chiffre d’affaires num\u00e9rique repr\u00e9sente 92,4 % du chiffre d’affaires du Groupe et a progress\u00e9 de +37,8 % d’une ann\u00e9e sur l’autre, refl\u00e9tant l’augmentation du streaming payant, une meilleure mon\u00e9tisation de la publicit\u00e9 sur les services de streaming gratuit et des gains de march\u00e9 suppl\u00e9mentaires sur tous les principaux services de streaming, tant dans les pays matures qu’\u00e9mergents. Les ventes non num\u00e9riques ont augment\u00e9 de 11,4 % au 1er semestre 2022, principalement gr\u00e2ce \u00e0 Live Affair, qui a organis\u00e9 d\u00e9but juin le concert \u00e0 guichet ferm\u00e9 de la superstar du rap fran\u00e7ais Jul au V\u00e9lodrome \u00e0 Marseille (France).<\/p>\n\n\n\n

Les activit\u00e9s russes et ukrainiennes ont enregistr\u00e9 un ralentissement de la croissance du chiffre d\u2019affaires nettement plus limit\u00e9 qu\u2019anticip\u00e9 initialement, avec des ventes en hausse de +9,2 % au 1er semestre 2022 par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e derni\u00e8re (croissance du CA au 2e trimestre 2022 : +2,9 %). La force du rouble et une mon\u00e9tisation accrue de la part des services de musique num\u00e9rique (DSPs) locaux sont \u00e0 l\u2019origine de cette performance sup\u00e9rieure aux attentes initiales.<\/p>\n\n\n\n

La croissance organique du Groupe, hors Russie et Ukraine, a atteint +38,5 % au 1er semestre 2022 par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e derni\u00e8re, en d\u00e9veloppement sur toutes les zones g\u00e9ographiques. Apr\u00e8s une solide performance au 1er trimestre 2022 (croissance organique : +31,4 %), le chiffre d’affaires a connu une croissance organique de +39,4 % au T2 2022, soit une forte acc\u00e9l\u00e9ration par rapport au 1er trimestre. Celle-ci a augment\u00e9 de +43,4 % en dehors des activit\u00e9s russes et ukrainiennes. Les march\u00e9s europ\u00e9ens et asiatiques ont \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement soutenus et ont enregistr\u00e9 des r\u00e9sultats sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux de l’ann\u00e9e derni\u00e8re, b\u00e9n\u00e9ficiant des tendances positives structurelles du march\u00e9, de l\u2019attractivit\u00e9 renforc\u00e9e du Groupe et de l\u2019impact positif li\u00e9 \u00e0 l\u2019extension des contrats de service mis en \u0153uvre dans le cadre des op\u00e9rations de croissance externe r\u00e9alis\u00e9es l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re. Les ventes non num\u00e9riques ont \u00e9galement progress\u00e9 au deuxi\u00e8me trimestre gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de Live Affair, qui a notamment compens\u00e9 leur baisse enregistr\u00e9e au 1er trimestre 2022.<\/p>\n\n\n\n

Chiffre d\u2019affaires par zones g\u00e9ographiques : en croissance dans toutes les r\u00e9gions au 1er semestre 2022<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n

En millions d\u2019euros<\/strong><\/td>S1 2021<\/strong><\/td>S1 2022 <\/strong><\/td>Variation<\/strong><\/td><\/tr>
Asie-Pacifique \/ Afrique<\/strong><\/td>56,4<\/td>90,8<\/td> +61,0%<\/td><\/tr>
France<\/strong><\/td>43,4<\/td> 59,4<\/td> +36,8%<\/td><\/tr>
Am\u00e9riques<\/strong><\/td>37,3<\/td>49,8<\/td>+33,5%<\/td><\/tr>
Europe (hors France et Allemagne) <\/strong><\/td>75,4<\/td>98,4<\/td>+30,5%<\/td><\/tr>
Allemagne<\/strong><\/td>47,7<\/td>53,9<\/td> +13,0%<\/td><\/tr>
Total<\/strong><\/td>260,1<\/strong><\/td>352,2<\/strong><\/td> +35,4%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Au 1er semestre 2022, le chiffre d\u2019affaires en Asie-Pacifique et en Afrique<\/strong> a connu une forte croissance de +61,0 % par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re et a repr\u00e9sent\u00e9 25,8 % du chiffre d\u2019affaires du Groupe. La dynamique du march\u00e9, notamment en Asie, est rest\u00e9e forte tout au long du semestre. En outre, le Groupe a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 des op\u00e9rations de croissance externe r\u00e9alis\u00e9es au 4e trimestre 2021 en Inde et aux Philippines.<\/p>\n\n\n\n

Le chiffre d\u2019affaires en France<\/strong> a augment\u00e9 de +36,8 % et a repr\u00e9sent\u00e9 16,9 % du chiffre d\u2019affaires total du Groupe. Les investissements organiques et externes se sont traduits par des gains de parts de march\u00e9 significatifs, permettant \u00e0 Believe de se positionner dans le Top 3 du march\u00e9 des nouvelles sorties num\u00e9riques. Le Groupe a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une forte performance de son catalogue, tout en continuant \u00e0 attirer de nouveaux clients.<\/p>\n\n\n\n

La r\u00e9gion Am\u00e9riques<\/strong> a enregistr\u00e9 une croissance de +33,5 % et repr\u00e9sent\u00e9 14,1 % du chiffre d\u2019affaires total du Groupe, r\u00e9sultant d’un fort niveau d’activit\u00e9 en Am\u00e9rique latine tout au long du semestre et aux Etats-Unis notamment au cours du deuxi\u00e8me trimestre. Cette bonne performance refl\u00e8te les r\u00e9cents investissements dans les \u00e9quipes locales en Am\u00e9rique latine et dans l\u2019am\u00e9lioration de la plateforme et des offres commerciales de TuneCore.<\/p>\n\n\n\n

La r\u00e9gion Europe (hors France et Allemagne)<\/strong> a enregistr\u00e9 une croissance du chiffre d’affaires de +30,5 % et a repr\u00e9sent\u00e9 27,9 % du chiffre d’affaires total au 1er semestre 2022. Cette croissance refl\u00e8te les tendances de march\u00e9 structurellement favorables et l\u2019attractivit\u00e9 renforc\u00e9e de Believe gr\u00e2ce aux solides investissements dans les \u00e9quipes locales pour d\u00e9velopper les op\u00e9rations dans la r\u00e9gion. Par ailleurs, la moindre performance de la Russie et de l’Ukraine a eu un impact plus limit\u00e9 que pr\u00e9vu. La croissance a \u00e9t\u00e9 tir\u00e9e \u00e0 la fois par les pays matures et les pays \u00e9mergents.<\/p>\n\n\n\n

En Allemagne<\/strong>, le chiffre d\u2019affaires a continu\u00e9 \u00e0 progresser au cours du semestre et a augment\u00e9 de +13,0 %, repr\u00e9sentant 15,3 % du chiffre d\u2019affaires total du Groupe. Apr\u00e8s avoir renou\u00e9 avec une croissance \u00e0 deux chiffres au 1er trimestre 2022, l’activit\u00e9 a continu\u00e9 de s’am\u00e9liorer pour atteindre une hausse de +15,5 % au 2e trimestre gr\u00e2ce \u00e0 la solidit\u00e9 des ventes num\u00e9riques. La r\u00e9duction en cours de l’exposition aux contrats \u00e0 fort contenu physique (qui va se poursuivre sur les prochains trimestres) continue \u00e0 peser sur la performance, alors que les ventes num\u00e9riques ont fortement progress\u00e9 tout au long du semestre.<\/p>\n\n\n\n

DMS et Chiffre d\u2019affaires par segment<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n

Les DMS (Digital Music Sales, mesure non IFRS d\u00e9finie en annexe de ce document) se sont \u00e9lev\u00e9es \u00e0 539,9 millions d’euros au 1er semestre 2022, en hausse de +25,3 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, refl\u00e9tant principalement la croissance des Solutions Premium.<\/p>\n\n\n\n

Le chiffre d’affaires de Solutions<\/strong> Premium<\/strong> s’est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 329,2 millions d’euros, en hausse de 35,4 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, refl\u00e9tant une forte croissance organique (+36,1 %). L’effet de p\u00e9rim\u00e8tre positif li\u00e9 \u00e0 la consolidation de Jo&Co et Think Music (+0,7 %) a \u00e9t\u00e9 compens\u00e9 par un effet de change n\u00e9gatif li\u00e9 notamment \u00e0 la livre turque. La solide performance organique s’explique par les tendances du march\u00e9 favorables tout au long du 1er semestre et par l’investissement de Believe dans les \u00e9quipes locales, tout en \u00e9largissant son offre de services dans plusieurs march\u00e9s cl\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

Le segment Solutions Automatis\u00e9es<\/strong> a enregistr\u00e9 un chiffre d’affaires de 23,0 millions d’euros, en hausse de +34,9 %, refl\u00e9tant une solide croissance organique (+28,1 %) et un effet de change positif li\u00e9 \u00e0 l’appr\u00e9ciation du dollar am\u00e9ricain par rapport \u00e0 l’euro. Les r\u00e9cents investissements pour am\u00e9liorer l’exp\u00e9rience utilisateur et l’introduction de nouvelles offres tarifaires, notamment l’offre sur les r\u00e9seaux sociaux lanc\u00e9e en novembre 2021, ont augment\u00e9 l’attractivit\u00e9 globale de TuneCore. En cons\u00e9quence, le service automatis\u00e9 a gagn\u00e9 de nombreux nouveaux clients et le chiffre d\u2019affaires a poursuivi sa dynamique positive tout au long du 1er semestre, avec une acc\u00e9l\u00e9ration en juin du chiffre d\u2019affaires de distribution gr\u00e2ce \u00e0 l’introduction du programme \u2018Unlimited Pricing’.<\/em><\/p>\n\n\n\n

EBITDA Ajust\u00e9<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n

En ligne avec la forte croissance organique, l’EBITDA ajust\u00e9 avant co\u00fbts de la plateforme centrale<\/strong> a augment\u00e9 de +36,4 % au 1er semestre 2022, pour atteindre 47,5 millions d’euros (contre 34,8 millions d’euros au 1er semestre 2021). Cette augmentation s’explique par la forte croissance enregistr\u00e9e par les Solutions Premium et par le retour \u00e0 un solide niveau de rentabilit\u00e9 des Solutions Automatis\u00e9es gr\u00e2ce \u00e0 l’augmentation du chiffre d\u2019affaires par abonnement. Conform\u00e9ment \u00e0 sa strat\u00e9gie, et pour conforter durablement le succ\u00e8s des \u00e9quipes mises en place au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, le Groupe a poursuivi son investissement dans ses organisations locales au sein des Solutions Premium afin d’accro\u00eetre les positions sur les march\u00e9s cl\u00e9s o\u00f9 la num\u00e9risation des genres musicaux s’acc\u00e9l\u00e8re. Les investissements ont d\u00e9c\u00e9l\u00e9r\u00e9 dans les Solutions Automatis\u00e9es, TuneCore s’\u00e9tant concentr\u00e9 sur le lancement de l’offre de tarification illimit\u00e9e avant de d\u00e9velopper de nouveaux produits. La marge d’EBITDA ajust\u00e9 avant les co\u00fbts de la Plateforme Centrale \u00e9tait globalement en ligne avec l’ann\u00e9e derni\u00e8re \u00e0 13,5 % (13,4 % au 1er semestre 2021), conform\u00e9ment \u00e0 la politique d’investissement contr\u00f4l\u00e9e du Groupe qui impacte temporairement la rentabilit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Believe a continu\u00e9 \u00e0 investir de mani\u00e8re significative dans sa Plateforme Centrale pour am\u00e9liorer le niveau de service du Groupe, en d\u00e9ployant de nouvelles solutions et en poursuivant l\u2019optimisation de son infrastructure au 1er semestre 2022. L\u2019investissement total dans la plateforme a baiss\u00e9 en % du chiffre d\u2019affaires en ligne avec le plan strat\u00e9gique de Believe. Le Groupe a enregistr\u00e9 un taux de capitalisation bien plus faible que l’ann\u00e9e derni\u00e8re, ce qui a entra\u00een\u00e9 des co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s comptabilis\u00e9s dans l’EBITDA ajust\u00e9. En effet comme chaque semestre, certains investissements dans la Plateforme Centrale sont capitalis\u00e9s**, mais la nature des projets (notamment l’accent mis sur le marketing num\u00e9rique et les donn\u00e9es cloud) a r\u00e9duit le taux de capitalisation au cours du semestre. Par cons\u00e9quent, L’EBITDA ajust\u00e9 de la Plateforme Centrale a \u00e9t\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement inf\u00e9rieur \u00e0 celui de l’ann\u00e9e derni\u00e8re en % du chiffre d\u2019affaires, \u00e0 10,1 % contre 10,6 % au 1er semestre 2021. En excluant l\u2019effet li\u00e9 \u00e0 la capitalisation, les co\u00fbts de la Plateforme Centrale ont repr\u00e9sent\u00e9 12,4 % du chiffre d\u2019affaires contre 14,6 % au 1er semestre 2021.<\/p>\n\n\n\n

Par cons\u00e9quent, l’EBITDA ajust\u00e9 du Groupe<\/strong> <\/strong>s’est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 11,7 millions d’euros au 1er semestre 2022, soit une augmentation significative de +60,5 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e derni\u00e8re (1er semestre 2021 : 7,3 millions d’euros). La marge d’EBITDA ajust\u00e9 a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 de 50 points de base d’une ann\u00e9e sur l’autre pour atteindre 3,3 % au 1er semestre 2022, contre 2,8 % au 1er semestre 2021.<\/p>\n\n\n\n

Perte op\u00e9rationnelle (EBIT)<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n

L\u2019EBIT s\u2019est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 -11,3 millions d’euros au 1er semestre 2022, une l\u00e9g\u00e8re am\u00e9lioration par rapport \u00e0 la perte de -14,4 millions d\u2019euros enregistr\u00e9e sur le 1er semestre 2021.<\/p>\n\n\n\n

Flux de tr\u00e9sorerie disponibles et tr\u00e9sorerie nette en fin d\u2019ann\u00e9e<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n

Le cash-flow libre du Groupe a \u00e9t\u00e9 positif de 10,8 millions d’euros au 1er semestre 2022, contre une perte de 35,3 millions d’euros au 1er semestre 2021. Le Groupe a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une variation positive du fonds de roulement. Les avances clients ont continu\u00e9 \u00e0 progresser mais \u00e0 un rythme plus lent qu’au 1er semestre 2021 (l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re, la p\u00e9riode avait \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par le renouvellement de plusieurs grands labels dans le cadre de contrats \u00e0 plus long terme que d’habitude). Le Groupe a \u00e9galement b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de la variation positive des fournisseurs nets, sp\u00e9cifiquement li\u00e9e \u00e0 la croissance des ventes de musique num\u00e9rique. La bonne performance en mati\u00e8re de g\u00e9n\u00e9ration de cash-flow libre repose \u00e9galement sur l’augmentation des b\u00e9n\u00e9fices et la diminution des d\u00e9penses d’investissement par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e derni\u00e8re, qui ont repr\u00e9sent\u00e9 3,3 % du chiffre d’affaires, contre 5,0 % au 1er semestre 2021. Un niveau plus faible d\u2019investissements a \u00e9t\u00e9 capitalis\u00e9 au cours du semestre (9,0 millions d’euros contre 12,2 millions d’euros au 1er semestre 2021), ce qui a entra\u00een\u00e9 une diminution d’environ 180 points de base en pourcentage du chiffre d’affaires.<\/p>\n\n\n\n

Gr\u00e2ce au cash-flow libre positif, la tr\u00e9sorerie nette et les \u00e9quivalents de tr\u00e9sorerie ont augment\u00e9 par rapport \u00e0 la fin de l’ann\u00e9e et s’\u00e9levaient \u00e0 263,4 millions d’euros \u00e0 la fin du mois de juin 2022.<\/p>\n\n\n\n

** Conform\u00e9ment aux normes comptables IFRS<\/sup><\/p>\n\n\n\n

Perspectives 2022<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Apr\u00e8s un 1er trimestre tr\u00e8s dynamique, la croissance du chiffre d\u2019affaires de Believe s\u2019est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e au 2e trimestre. Le Groupe a toutefois constat\u00e9 un ralentissement puis une stabilisation de la croissance du streaming financ\u00e9 par la publicit\u00e9 en juin. Compte tenu du niveau significatif d\u2019incertitudes \u00e9conomiques mondiales, le Groupe fait l\u2019hypoth\u00e8se que la croissance du streaming financ\u00e9 par la publicit\u00e9 devrait rester sur ce taux moins \u00e9lev\u00e9 au cours du second semestre 2022. Le streaming payant devrait \u00eatre r\u00e9silient et poursuivre sa trajectoire de croissance solide notamment sur les march\u00e9s cl\u00e9s du Groupe. En cons\u00e9quence, Believe poursuivra sa croissance organique au second semestre, mais \u00e0 un rythme plus mesur\u00e9 qu’au 1er semestre 2022.<\/p>\n\n\n\n

La situation en Russie et en Ukraine est soumise \u00e0 l’\u00e9volution des r\u00e9glementations locales et internationales, ainsi qu’au taux de change du rouble. La force du rouble devrait permettre de limiter ce ralentissement et le chiffre des deux divisions est devrait \u00eatre relativement stable par rapport \u00e0 2021. Believe op\u00e8re dans le total respect des sanctions et recommandations internationales et suit de pr\u00e8s leur \u00e9volution pour prendre toute nouvelle mesure requise.<\/p>\n\n\n\n

Compte tenu de ces \u00e9l\u00e9ments, Believe pr\u00e9voit d\u00e9sormais une croissance organique d\u2019environ +29 % pour le Groupe, soit un taux de croissance sup\u00e9rieur aux pr\u00e9visions annonc\u00e9es le 3 mai 2022 (+20 %) et sup\u00e9rieur \u00e9galement \u00e0 la fourchette annonc\u00e9e pour la p\u00e9riode 2021-2025 lors de l’introduction en bourse (+22 %-+25 %). La progression organique serait d\u2019environ +31 % hors Russie et Ukraine. Cette croissance inclut un impact positif d’environ 2 % li\u00e9 \u00e0 l’extension des contrats de service concernant Play Two, Jo&Co, Think Music et VMAG, qui ont \u00e9t\u00e9 conclus dans le cadre des partenariats strat\u00e9giques sign\u00e9s avec ces soci\u00e9t\u00e9s au 4e trimestre 2021.<\/p>\n\n\n\n

Believe a l’intention de continuer \u00e0 investir de mani\u00e8re significative dans la Plateforme Centrale et dans les \u00e9quipes locales au cours du second semestre afin d’alimenter sa future croissance rentable. Le cycle d’investissement continuera \u00e0 \u00eatre pilot\u00e9 au plus pr\u00e8s, en fonction du niveau des incertitudes \u00e9conomiques. Le Groupe se concentrera comme historiquement sur le renforcement de sa position sur le march\u00e9, la num\u00e9risation du march\u00e9 de la musique se d\u00e9veloppant dans tous les pays. En cons\u00e9quence, Believe pr\u00e9voit que sa marge d’EBITDA ajust\u00e9 se situera autour du niveau de l’ann\u00e9e derni\u00e8re (4 %).<\/p>\n\n\n\n

Le Groupe anticipe un cash-flow libre positif sur l\u2019ann\u00e9e, apr\u00e8s \u00eatre devenu positif sur le premier semestre gr\u00e2ce \u00e0 la variation positive du besoin en fonds de roulement et des d\u00e9penses d\u2019investissement en baisse en % du chiffre d\u2019affaires.<\/p>\n\n\n\n

Plus g\u00e9n\u00e9ralement le plan strat\u00e9gique visant \u00e0 construire la meilleure entreprise pour les artistes et les labels dans la musique num\u00e9rique est en bonne voie et le Groupe confirme sa trajectoire moyen terme telle qu\u2019annonc\u00e9 lors de l\u2019introduction en bourse. Celle-ci comprend un TCAM 2021-2025 entre 22% et 25% et une marge d\u2019EBITDA ajust\u00e9 de 5 % \u00e0 7 % pour le Groupe d\u2019ici 2025, qui implique une marge des segments avant prise en compte des co\u00fbts de la plateforme centrale de 15% \u00e0 16%, ce qui correspond \u00e0 une marge de p\u00e9riode de forte croissance, le chiffre d\u2019affaires \u00e9tant en grande partie r\u00e9investi. Believe est confiant dans sa capacit\u00e9 \u00e0 atteindre son objectif long terme d\u2019une marge d\u2019EBITDA ajust\u00e9 du Groupe de 15 %.<\/p>\n\n\n\n

Webcast<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Nous organiserons une webdiffusion<\/a> et une conf\u00e9rence t\u00e9l\u00e9phonique \u00e0 partir de 18 h 30 CET aujourd\u2019hui. Denis Ladegaillerie, Fondateur et PDG, et Xavier Dumont, DG adjoint finances du Groupe, pr\u00e9senteront le chiffre d\u2019affaires et les r\u00e9sultats semestriels 2022 et r\u00e9pondront aux questions pos\u00e9es lors de la conf\u00e9rence. Toutes les informations relatives \u00e0 cette publication semestrielle sont disponibles sur la rubrique d\u00e9di\u00e9e aux investisseurs<\/a> de notre site internet.<\/p>\n\n\n\n

D\u00e9tails de la conf\u00e9rence t\u00e9l\u00e9phonique :<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n

France : +33 (0) 1 70 91 87 04
Royaume-Uni : +44 (0) 1 212 818 004
Etats-Unis : +1 718 705 8796<\/p>\n\n\n\n

ID de la conf\u00e9rence :<\/em> 991376<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Calendrier financier 2022<\/strong><\/p>\n\n\n\n

3 novembre 2022<\/strong> : Chiffre d\u2019affaires du T3 2022 – diffusion du communiqu\u00e9 apr\u00e8s cl\u00f4ture de la bourse<\/em><\/p>\n\n\n\n

15 mars 2023<\/strong> : Chiffre d\u2019affaires et r\u00e9sultats 2022 – diffusion du communiqu\u00e9 apr\u00e8s cl\u00f4ture de la bourse<\/em><\/p>\n\n\n\n

27 avril 2023 <\/strong>: Chiffre d\u2019affaires du T1 2023- diffusion du communiqu\u00e9 apr\u00e8s cl\u00f4ture de la bourse<\/em><\/p>\n\n\n\n

2 ao\u00fbt 2023<\/strong> : Chiffre d\u2019affaires et r\u00e9sultats semestriels 2023   – diffusion du communiqu\u00e9 apr\u00e8s cl\u00f4ture de la bourse<\/em><\/p>\n\n\n\n

Annexes<\/strong><\/p>\n\n\n\n

1. Utilisation d\u2019indicateurs alternatifs de performance<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Pour compl\u00e9ter nos informations financi\u00e8res pr\u00e9sent\u00e9es conform\u00e9ment aux IFRS, nous utilisons les mesures financi\u00e8res non conformes aux PCGR suivantes :<\/p>\n\n\n\n